不久前，集運(yùn)和散運(yùn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)跌得“家都不認(rèn)得”，油運(yùn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)“蹭蹭蹭”增長(zhǎng);如今，“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”，前兩者正在走出低谷，而油運(yùn)企業(yè)受累于外貿(mào)貨物運(yùn)價(jià)下跌開(kāi)始走下坡路。

上半年，全球經(jīng)濟(jì)回暖，帶動(dòng)航運(yùn)市場(chǎng)逐漸走出低谷，無(wú)論是集運(yùn)還是散運(yùn)市場(chǎng)，相關(guān)上市企業(yè)的業(yè)績(jī)都有較大幅度增長(zhǎng)。就集運(yùn)市場(chǎng)而言，中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)綜合指數(shù)(CCFI)上半年均值為828點(diǎn)，同比增長(zhǎng)19.8%;就散運(yùn)市場(chǎng)而言，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)上半年均值為975點(diǎn)，同比增長(zhǎng)100.62%。

與此相對(duì)的是，從油運(yùn)市場(chǎng)來(lái)看，反映超大型油輪運(yùn)價(jià)的典型航線(xiàn)波羅的海交易所TD3指數(shù)從年初接近的WS100水平持續(xù)下跌，上半年平均為WS62.8，同比下降25.1%;其他中小型原油輪運(yùn)價(jià)同比有不同程度跌幅。成品油市場(chǎng)同樣表現(xiàn)疲軟，成品油LR2、LR1型油輪的WS點(diǎn)數(shù)同比跌幅均約20%。

展望下半年，今年世界經(jīng)濟(jì)有望同比增長(zhǎng)3.5%，這是近年來(lái)最好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。同時(shí)，世界經(jīng)濟(jì)中的深層次問(wèn)題尚未解決，仍然面臨諸多不確定性因素。

在此經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，中遠(yuǎn)海控(601919.SH;01919.HK)表示，集運(yùn)市場(chǎng)需求整體向好，但增長(zhǎng)面臨不確定性，新交付船舶將帶來(lái)運(yùn)力供給增加，解決供需矛盾仍需時(shí)日。

對(duì)于散運(yùn)市場(chǎng)形勢(shì)，招商輪船(601872.SH)表示，按往年市場(chǎng)走勢(shì)，下半年市場(chǎng)表現(xiàn)總體好于上半年。但鐵礦石、煤炭、糧食運(yùn)輸需求上半年已超預(yù)期發(fā)展，因此對(duì)下半年的旺季需求是否能夠符合甚至超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度。

至于油運(yùn)市場(chǎng)前景，中遠(yuǎn)海能(600026.SH;01138.HK)表示，短期內(nèi)外貿(mào)油運(yùn)市場(chǎng)將持續(xù)運(yùn)力過(guò)剩，加之三季度為傳統(tǒng)淡季，市場(chǎng)運(yùn)價(jià)將繼續(xù)承受壓力。但從中長(zhǎng)期來(lái)看，油運(yùn)市場(chǎng)表現(xiàn)將趨穩(wěn)定。

集運(yùn)：繼續(xù)改善

中遠(yuǎn)海控：協(xié)同效應(yīng)顯現(xiàn)

上半年，中遠(yuǎn)海控協(xié)同效應(yīng)日益顯現(xiàn)，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)同比大幅改善，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。中遠(yuǎn)海控的集運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)收入為418.27億元，同比增長(zhǎng)48.42%。截至上半年，中遠(yuǎn)海控集裝箱船隊(duì)自營(yíng)船舶342艘(目前在建船舶31艘)，較年初增加30艘，增長(zhǎng)9.62%;自營(yíng)船舶運(yùn)力達(dá)176.46萬(wàn)TEU，較年初增加11.58萬(wàn)TEU，增長(zhǎng)7.02%。上半年完成集裝箱重箱量999.77萬(wàn)TEU，同比增長(zhǎng)34.86%。

中遠(yuǎn)海控表示，之所以取得如此增量，一是由于上半年集運(yùn)市場(chǎng)形勢(shì)回暖、經(jīng)營(yíng)情況改善;二是由于去年3月啟動(dòng)重組整合工作后，中遠(yuǎn)海控租入原中海集運(yùn)集裝箱船投入運(yùn)營(yíng)，使得運(yùn)力規(guī)模大幅增加。

上半年，中遠(yuǎn)海控旗下集運(yùn)板塊——中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)國(guó)際航線(xiàn)平均單箱收入為4574.08元/TEU，同比增長(zhǎng)19.70%;內(nèi)貿(mào)干線(xiàn)平均單箱收入為1725.52元/TEU，同比下降3.46%。上半年，集運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)成本為386.73億元，同比增長(zhǎng)28.03%。隨著重組后協(xié)同效益逐步體現(xiàn)，單箱航運(yùn)成本同比下降2.47%。

上半年，中遠(yuǎn)海控較好地把握“規(guī)模化、大型化、集約化”這一集運(yùn)業(yè)務(wù)發(fā)展大趨勢(shì)。

4月1日，海洋聯(lián)盟航線(xiàn)運(yùn)行，中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)與達(dá)飛輪船、長(zhǎng)榮海運(yùn)、東方海外(東方海外國(guó)際〈00316.HK〉集運(yùn)子公司)等四方聯(lián)盟成員共投入約350艘船舶、350萬(wàn)TEU，在東西干線(xiàn)及中東紅海線(xiàn)，共同運(yùn)營(yíng)41條航線(xiàn)，提供595組港到港直達(dá)服務(wù)。

7月9日，UBS AG香港分行代表Faulkner Global Holdings Limited(中遠(yuǎn)海控全資附屬企業(yè))及上港集團(tuán)BVI發(fā)展有限公司(聯(lián)席要約人)宣布確實(shí)有意提出自愿性全面要約，按每股現(xiàn)金78.67港元收購(gòu)東方海外國(guó)際的所有已發(fā)行股份(要約)。假設(shè)要約獲全面接納，中遠(yuǎn)海控將收購(gòu)東方海外國(guó)際的90.1%股權(quán)，對(duì)價(jià)為443.57億港元(相當(dāng)于385.68億元人民幣)。中遠(yuǎn)海控旗下的集裝箱船隊(duì)運(yùn)力規(guī)模(含訂單)將超過(guò)290萬(wàn)TEU，其在全球集運(yùn)市場(chǎng)的領(lǐng)先地位將得到加強(qiáng)。中遠(yuǎn)海運(yùn)集運(yùn)和東方海外國(guó)際將繼續(xù)以各自的品牌提供全球集運(yùn)服務(wù)，充分發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)的同時(shí)，挖掘協(xié)同效應(yīng)潛力，共同實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力的提升，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)。

展望下半年，中遠(yuǎn)海控認(rèn)為集運(yùn)市場(chǎng)需求整體向好，但增長(zhǎng)面臨不確定性，新交付船舶將致運(yùn)力供給增加，解決供需矛盾仍需時(shí)日。中遠(yuǎn)海控將努力實(shí)現(xiàn)全年箱量和收入的較高增長(zhǎng)，以及整體效益的大幅改善，同時(shí)做好要約收購(gòu)東方海外國(guó)際的各項(xiàng)工作，按照商業(yè)計(jì)劃推進(jìn)，爭(zhēng)取盡早落實(shí)。未來(lái)，中遠(yuǎn)海控將朝著“全球第一梯隊(duì)的集運(yùn)和碼頭服務(wù)供應(yīng)商”的目標(biāo)努力。

東方海外國(guó)際：品牌效應(yīng)彰顯

作為中遠(yuǎn)海控收購(gòu)標(biāo)的方，東方海外國(guó)際在其半年報(bào)中對(duì)收購(gòu)一事作如下表態(tài)：多年來(lái)，東方海外國(guó)際通過(guò)參與聯(lián)盟，以及在每條航線(xiàn)上引入最合適、并多為最大型船舶以達(dá)到規(guī)模效應(yīng)。這些措施加上旗下專(zhuān)業(yè)員工、客戶(hù)基礎(chǔ)、資訊科技系統(tǒng)、對(duì)成本效益的專(zhuān)注及強(qiáng)勁的資產(chǎn)組合等，均構(gòu)成東方海外國(guó)際成功的要素。但業(yè)界正在快速整合，龍頭企業(yè)的運(yùn)力以百萬(wàn)TEU為計(jì)，要成功運(yùn)作以爭(zhēng)逐前列，資本規(guī)模已是不可或缺。該要約為東方海外國(guó)際提供機(jī)遇，以中遠(yuǎn)海控成員身份，繼續(xù)以東方海外國(guó)際品牌經(jīng)營(yíng)，得以將自身營(yíng)運(yùn)模式及企業(yè)文化，結(jié)合中遠(yuǎn)海控包括營(yíng)運(yùn)規(guī)模、資本基礎(chǔ)、與日俱增的船隊(duì)及大量港口投資等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在業(yè)界正步入新階段時(shí)，兩家企業(yè)的聯(lián)合將有大好機(jī)會(huì)，做大做強(qiáng)，繼續(xù)鞏固在業(yè)界的翹楚地位。

至于具體業(yè)績(jī)，上半年，東方海外國(guó)際貨量同比增長(zhǎng)7%，運(yùn)載率同比上升1個(gè)百分點(diǎn)，每TEU收益同比增長(zhǎng)8%。

上半年，東方海外國(guó)際太平洋航線(xiàn)貨量同比增長(zhǎng)23%，而每TEU收益則同比下跌2%。貨量大幅增長(zhǎng)，主要是因?yàn)闁|方海外國(guó)際通過(guò)自身擴(kuò)展及通過(guò)海洋聯(lián)盟規(guī)模而增添運(yùn)力。同時(shí)，東方海外國(guó)際受惠于市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)健財(cái)務(wù)基礎(chǔ)的關(guān)注而將更多貨量投放于財(cái)力豐厚的航運(yùn)企業(yè)以減低風(fēng)險(xiǎn)。

與太平洋航線(xiàn)類(lèi)似，上半年，東方海外國(guó)際亞歐航線(xiàn)貨量及運(yùn)費(fèi)都從去年的歷史低位開(kāi)始復(fù)蘇，貨量同比增長(zhǎng)22%，每TEU收益同比改善21%。貨量大幅改善，除因去年基數(shù)較弱外，也因?yàn)槭袌?chǎng)開(kāi)始重視具有穩(wěn)健財(cái)務(wù)基礎(chǔ)的航運(yùn)企業(yè)。上半年，東方海外國(guó)際從三星重工接收首艘21413TEU型船，命名為“東方香港”號(hào)，這是目前全球最大的集裝箱船。8月和9月，“東方德國(guó)”和“東方日本”交付，其余3艘同容量的新船預(yù)期將于明年一季度前全部完成交付。

海豐國(guó)際：亞洲區(qū)內(nèi)“王者”

上半年，海豐國(guó)際(01308.HK)繼續(xù)專(zhuān)注于亞洲區(qū)內(nèi)市場(chǎng)，原因是海豐國(guó)際相信亞洲區(qū)內(nèi)市場(chǎng)將繼續(xù)保持健康穩(wěn)定增長(zhǎng)。上半年，海豐國(guó)際經(jīng)營(yíng)59條貿(mào)易航線(xiàn)，包括10條通過(guò)聯(lián)合服務(wù)經(jīng)營(yíng)的貿(mào)易航線(xiàn)及21條通過(guò)集裝箱互換艙位安排經(jīng)營(yíng)的貿(mào)易航線(xiàn)。這些貿(mào)易航線(xiàn)覆蓋中國(guó)(包括大陸、港臺(tái))、日本、韓國(guó)、越南、泰國(guó)、菲律賓、柬埔寨、印尼、新加坡、馬來(lái)西亞及文萊的63個(gè)主要港口。截至上半年，海豐國(guó)際經(jīng)營(yíng)一支由72艘船舶組成的船隊(duì)，總運(yùn)力達(dá)到94882TEU，其中包括47 艘自有船舶(62060 TEU)及25 艘租賃船舶(32822TEU)，平均船齡為8.8 年。這72 艘船舶中44艘為1000TEU型船。

上半年，海豐國(guó)際海上物流業(yè)務(wù)于分部間抵銷(xiāo)前賺取的收入同比增長(zhǎng)10.8%至5.21億美元，主要由于航運(yùn)量從去年上半年的1094470TEU增至今年同期的1257301TEU。

散運(yùn)：走出低谷

中外運(yùn)航運(yùn)：業(yè)績(jī)贏市場(chǎng)

上半年，中外運(yùn)航運(yùn)(00368.HK)干散貨運(yùn)輸部門(mén)收益為2.41億美元，同比增長(zhǎng)48.1%。其中，運(yùn)費(fèi)收入1.50億美元(去年同期為1.27億美元);租金收入0.91億美元(去年同期為0.36億美元)。上半年，完成運(yùn)輸量2087萬(wàn)噸(去年同期為2047萬(wàn)噸)，干散貨船等價(jià)期租租金(TCE)費(fèi)率為9514美元(去年同期為5562美元)，TCE費(fèi)率高于現(xiàn)貨市場(chǎng)BDI的平均租金水平約一成。

上半年，中外運(yùn)航運(yùn)干散貨運(yùn)輸營(yíng)運(yùn)成本為2.34 億美元(去年同期為2.00億美元)。今年?duì)I運(yùn)成本增加是因租金費(fèi)率上升導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)租賃船舶租金同比增長(zhǎng)58.7%及燃油價(jià)格上升導(dǎo)致航程成本增長(zhǎng)27.2%。同時(shí)，營(yíng)運(yùn)成本的增加部分被降本增效導(dǎo)致的貨物運(yùn)輸成本及船舶成本下降所抵銷(xiāo)。

招商輪船：市場(chǎng)超預(yù)期

上半年，招商輪船繼續(xù)拓展戰(zhàn)略客戶(hù)，依托控股股東招商局集團(tuán)與各大貨主央企簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議，加強(qiáng)與國(guó)內(nèi)大型糧食、煤炭及鐵礦等貨主企業(yè)的合作。上半年，招商輪船與央企中鋼集團(tuán)訂載船舶占其海岬型船隊(duì)訂載總數(shù)的40%。

上半年，招商輪船注重創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)，穩(wěn)健擴(kuò)張。與招銀租賃完成2艘超靈便型船的合作項(xiàng)目，6月底，長(zhǎng)期租入招銀租賃2艘6.1萬(wàn)DWT級(jí)超靈便型船，采取“經(jīng)營(yíng)+管理”的模式，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)、管理規(guī)模，提升收益。此外，招商輪船根據(jù)市場(chǎng)研判制定相應(yīng)訂載策略，采取多元化訂載、指數(shù)與固定運(yùn)價(jià)相結(jié)合、短期與近期相結(jié)合、長(zhǎng)期與短期相結(jié)合的方式，提高船隊(duì)經(jīng)營(yíng)效益。上半年，招商輪船布局全球航線(xiàn)，調(diào)整擺位航線(xiàn)和貨種，增加大西洋市場(chǎng)船位比重，依靠環(huán)形航線(xiàn)提升經(jīng)營(yíng)效益。

展望下半年，招商輪船認(rèn)為市場(chǎng)繼續(xù)復(fù)蘇力度和旺季需求存在不確定性，總體運(yùn)力供應(yīng)依舊過(guò)剩。按往年市場(chǎng)走勢(shì)，下半年市場(chǎng)表現(xiàn)總體好于上半年，但鐵礦石、煤炭、糧食運(yùn)輸需求上半年已超預(yù)期發(fā)展，下半年的旺季需求是否能夠符合甚至超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期，招商輪船對(duì)此持謹(jǐn)慎態(tài)度。三季度，鐵礦石創(chuàng)紀(jì)錄港口庫(kù)存尚待消化，中國(guó)進(jìn)口煤炭政策趨緊等也可能限制市場(chǎng)反彈空間;四季度，季節(jié)性需求給市場(chǎng)帶來(lái)發(fā)展空間，市場(chǎng)上行力度取決于鐵礦石、煤炭等主要貨種海運(yùn)需求等變化。

寧波海運(yùn)：生產(chǎn)量超標(biāo)

寧波海運(yùn)(600798.SH)的運(yùn)力均為散貨船，上半年新建的2艘4.95萬(wàn)噸級(jí)散貨船投入營(yíng)運(yùn)。截至上半年，寧波海運(yùn)擁有散貨船20艘、95.65萬(wàn)DWT。其中，靈便型散貨船16艘、67.75萬(wàn)DWT;巴拿馬型散貨船4艘、27.90萬(wàn)DWT。寧波海運(yùn)主要貨源為煤炭、礦砂、糧食等大宗散貨。

上半年，寧波海運(yùn)完成貨運(yùn)量1449.62萬(wàn)噸、周轉(zhuǎn)量476.61億噸公里(去年同期同口徑貨運(yùn)量為951.23萬(wàn)噸、周轉(zhuǎn)量為295.21億噸公里)，同比分別增長(zhǎng)52.39%和61.45%，分別完成年度計(jì)劃的59.83%和65.23%;水路貨物運(yùn)輸業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入5.96億元，同比增長(zhǎng)80.52%，為年度計(jì)劃的62.50%。

寧波海運(yùn)目前已經(jīng)形成一支以靈便型和巴拿馬型船為主、船齡較輕、國(guó)際國(guó)內(nèi)并舉、具有一定競(jìng)爭(zhēng)力的散貨船隊(duì)。截至上半年，寧波海運(yùn)船隊(duì)平均船齡為14.05年。

太平洋航運(yùn)：最低潮已過(guò)

太平洋航運(yùn)(02343.HK)在半年報(bào)中表示，散運(yùn)市場(chǎng)狀況自去年有所改善，并相信當(dāng)前散運(yùn)市場(chǎng)周期的最低潮已經(jīng)過(guò)去。

上半年，在散運(yùn)方面，太平洋航運(yùn)的虧損降至630萬(wàn)美元(去年同期為虧損6040萬(wàn)美元)，同比改善90%。太平洋航運(yùn)的小靈便型和超靈便型散貨船的TCE費(fèi)率分別高于市場(chǎng)指數(shù)20%及11%。

上半年，太平洋航運(yùn)的最后一批新造散貨船已獲交付，并開(kāi)始購(gòu)買(mǎi)二手船。截至上半年，太平洋航運(yùn)營(yíng)運(yùn)中的自有船隊(duì)數(shù)目擴(kuò)至101艘，整體上營(yíng)運(yùn)約250艘散貨船;于下半年的收租日數(shù)中，太平洋航運(yùn)的小靈便型及超靈便型散貨船分別已有57%及80%按日均租金8360美元及9830美元獲訂約。

金輝集團(tuán)：賣(mài)船還貸款

雖然散運(yùn)市場(chǎng)正在向好，但之前低迷時(shí)期實(shí)在太久。上半年，金輝集團(tuán)(00137.HK)經(jīng)營(yíng)似乎出現(xiàn)問(wèn)題，雖然業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，但仍出售5艘船舶(4艘超靈便型船及1艘靈便型船)，總價(jià)為6300萬(wàn)美元，用于償還船舶按揭貸款。

油運(yùn): 外貿(mào)下跌

中遠(yuǎn)海能：以?xún)?nèi)貿(mào)補(bǔ)外貿(mào)

上半年，中遠(yuǎn)海能實(shí)現(xiàn)外貿(mào)運(yùn)輸收入約31.50億元，同比下降約20.91%，其中實(shí)現(xiàn)毛利率約為20.22%，同比減少約12.56個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)現(xiàn)內(nèi)貿(mào)運(yùn)輸收入約14.47億元，同比增長(zhǎng)約12.95%，其中實(shí)現(xiàn)毛利率約39.24%，同比減少約3.95個(gè)百分點(diǎn)。

上半年外貿(mào)油運(yùn)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)同比下跌。為此，中遠(yuǎn)海能采取如下措施應(yīng)對(duì)：一是調(diào)整期租、入POOL經(jīng)營(yíng)和自營(yíng)比例。二是在內(nèi)貿(mào)收益高于外貿(mào)市場(chǎng)的情況下，將部分外貿(mào)運(yùn)力改投內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)。三是為國(guó)內(nèi)外大型石油企業(yè)提供量身定制的運(yùn)輸服務(wù)取得建設(shè)性合作成果。

中遠(yuǎn)海能表示，短期內(nèi)外貿(mào)油運(yùn)市場(chǎng)過(guò)剩將持續(xù)運(yùn)力。從中長(zhǎng)期看，全球油輪運(yùn)力需求將持續(xù)增長(zhǎng)，尤其受美國(guó)原油出口大幅增加、中國(guó)等亞洲國(guó)家進(jìn)口需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的影響，長(zhǎng)距離運(yùn)輸需求將持續(xù)增加。同時(shí)，隨著環(huán)保要求日益嚴(yán)格以及老舊油輪營(yíng)運(yùn)成本帶來(lái)的壓力，未來(lái)幾年很多老齡油輪可能被拆解，屆時(shí)市場(chǎng)供求關(guān)系將發(fā)生變化。沿海油運(yùn)市場(chǎng)方面，隨著中國(guó)管道建設(shè)和大碼頭建設(shè)進(jìn)度加快，地?zé)捰推愤\(yùn)輸物流結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，進(jìn)口原油國(guó)內(nèi)水運(yùn)中轉(zhuǎn)需求或?qū)⑦M(jìn)入下降通道，但受益于中國(guó)進(jìn)口原油“兩權(quán)”放開(kāi)政策，原油水上運(yùn)輸需求還會(huì)穩(wěn)中有升。總體而言，未來(lái)沿海油運(yùn)市場(chǎng)將保持穩(wěn)定。

招商輪船：市場(chǎng)短期利空

上半年，招商輪船油運(yùn)業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為26.59億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為5.63億元。毛利率沒(méi)有公開(kāi)數(shù)據(jù)，《航運(yùn)交易公報(bào)》記者根據(jù)已公開(kāi)數(shù)據(jù)初步估算為21.17%，這樣的話(huà)，毛利率同比(去年為49.69%)下降28.52個(gè)百分點(diǎn)。

在這樣的低迷市場(chǎng)下，招商輪船堅(jiān)持一貫的大客戶(hù)和COA戰(zhàn)略。上半年，招商輪船與中石化的長(zhǎng)期原油運(yùn)輸合同執(zhí)行情況良好，VLCC船隊(duì)與央企石油企業(yè)在即期市場(chǎng)上訂載同比繼續(xù)增加，占總訂載航次比例超過(guò)70%。在保持如上優(yōu)勢(shì)的情況下，招商輪船深化全球運(yùn)營(yíng)，加強(qiáng)西部市場(chǎng)開(kāi)拓，中東西向航線(xiàn)和全球大三角航線(xiàn)運(yùn)營(yíng)繼續(xù)對(duì)穩(wěn)定和提升經(jīng)營(yíng)效益起到關(guān)鍵作用。

展望下半年，招商輪船認(rèn)為油運(yùn)市場(chǎng)將繼續(xù)承壓。三季度，OPEC減產(chǎn)延續(xù)、新運(yùn)力繼續(xù)大量投入使用多等因素，造成市場(chǎng)整體供需結(jié)構(gòu)惡化。

四季度，對(duì)于冬季市場(chǎng)反彈力度，招商輪船持謹(jǐn)慎態(tài)度，主要因素如下：中國(guó)戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備原油增量;西非、美灣、歐洲至遠(yuǎn)東長(zhǎng)航線(xiàn)貨載量;原油期貨貿(mào)易機(jī)會(huì)促成VLCC浮艙需求。供應(yīng)方面，市場(chǎng)低迷疊加環(huán)保要求，老舊油輪的退出/拆解預(yù)計(jì)可望增加。